重卡行業(yè)從2010年至2012年，由100萬(wàn)輛的產(chǎn)銷規(guī)模調(diào)整為63萬(wàn)輛，屬于歷史上時(shí)間最長(zhǎng)、幅度最大的一次調(diào)整，并且目前車企與經(jīng)銷商庫(kù)存均較低。

       從2012年9月份以來(lái)，行業(yè)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，月銷量環(huán)比增長(zhǎng)10%左右。12月、1月、2月歷年均屬于加庫(kù)存階段，而2013年經(jīng)銷商、廠家都比較謹(jǐn)慎，未出現(xiàn)加庫(kù)存現(xiàn)象，因此銷量增速?zèng)]有轉(zhuǎn)正。2013年前2月重卡銷量同比下降28.8%，主要由于主機(jī)廠、經(jīng)銷商加庫(kù)存意愿較弱。3月重卡銷量8.6萬(wàn)輛，同比與2012年同期基本持平，環(huán)比大增117%，庫(kù)存擾動(dòng)后銷量進(jìn)入復(fù)蘇通道。

       歷年來(lái)重卡需求有前置現(xiàn)象，而目前重卡產(chǎn)能充裕、經(jīng)銷商資金偏緊且無(wú)意加庫(kù)存，從此意義上看，我們判斷4月需求啟動(dòng)將比歷年猛烈，需求將超出市場(chǎng)預(yù)期。

2002-2012年中國(guó)重卡行業(yè)銷量及增速分析：萬(wàn)輛；%

2007-2013年中國(guó)重卡月度銷售對(duì)比分析

       我們判斷2013年重卡行業(yè)有望轉(zhuǎn)好，對(duì)重卡行業(yè)復(fù)蘇持樂(lè)觀態(tài)度，預(yù)估2013年重卡銷量增長(zhǎng)15%至72.9萬(wàn)輛，主要由于：

       一方面，2009年初的重卡有換車需求；

       另一方面，國(guó)Ⅳ排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施前的搶購(gòu)需求，同級(jí)別的車型國(guó)Ⅳ比國(guó)Ⅲ售價(jià)約貴2萬(wàn)元。

       同時(shí)，由于國(guó)Ⅳ排放標(biāo)準(zhǔn)大概率將于2013年7月1日正式推出，我們判斷其對(duì)于重卡行業(yè)及重卡發(fā)動(dòng)機(jī)的影響主要體現(xiàn)兩個(gè)方面：1）對(duì)重卡行業(yè)整體銷量的影響較有限，但對(duì)全年銷量分布有一定的影響，預(yù)計(jì)5、6月將出現(xiàn)國(guó)Ⅳ排放標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施前的搶購(gòu)需求，預(yù)估1H13重卡銷量占全年的比重將達(dá)60%左右；2）對(duì)重卡發(fā)動(dòng)機(jī)的影響，由于同級(jí)別的車型國(guó)Ⅳ比國(guó)Ⅲ售價(jià)約貴2萬(wàn)元，故重卡發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)規(guī)模將擴(kuò)大。