內(nèi)容提示：于我國經(jīng)濟穩(wěn)定增長， 以及鋼鐵企業(yè)通過調(diào)整鋼材價格， 優(yōu)化產(chǎn)品結構， 加強管理等， 實現(xiàn)了經(jīng)濟效益同比增長。但由于成本上升較快， 鋼鐵行業(yè)仍處于微利水平。

    2011年一季度，在全球經(jīng)濟復蘇、國民經(jīng)濟整體向好、工業(yè)平穩(wěn)增長的宏觀環(huán)境下， 我國鋼鐵行業(yè)保持了生產(chǎn)同比增長、出口增加、經(jīng)濟效益提高的良好運行態(tài)勢。但由于產(chǎn)能釋放較快、鋼材庫存偏高、原燃材料價格上漲、國家貨幣政策調(diào)整等因素影響，鋼材市場也出現(xiàn)明顯波動，企業(yè)盈利水平仍顯偏低，經(jīng)營壓力加大。經(jīng)濟運行呈現(xiàn)以下特點：生產(chǎn)保持增長，增速明顯回落2．鋼鐵產(chǎn)品出口有所增長，進口相對平穩(wěn)2011年以來，世界經(jīng)濟緩慢復蘇，國際市場需求回升，拉動我國鋼材出口有所增加， 其中1 月份出口312 萬噸、2 月份出口248 萬噸、3 月份出口491 萬噸。3 月份出口較多，主要是國際市場需求增加，國內(nèi)鋼材有競爭力，另外就是受市場傳言國家調(diào)整出口退稅政策影響。進口每月保持在100 多萬噸，相對平穩(wěn)。

    3．鋼材價格出現(xiàn)波動，總體水平高于去年據(jù)鋼協(xié)鋼材價格指數(shù)（CSPI）監(jiān)測，2 月中旬前，國內(nèi)鋼材市場一直延續(xù)了價格逐月上升的走勢；2 月中旬以后，由于鋼鐵產(chǎn)能釋放較快，市場需求增長低于預期，加上國家頻繁調(diào)整貨幣政策，鋼材價格出現(xiàn)下滑，并一直延續(xù)到3 月下旬。之后，隨著天氣轉暖、市場需求增加，以及日本發(fā)生地震、海嘯的影響，鋼材價格又呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，但還未回升到2 月份最高水平。

    4．鋼材庫存處于高位，市場表現(xiàn)供大于求去年四季度以來，隨著鋼材價格的不斷上漲，鋼材庫存也呈現(xiàn)了逐月上升的局面，市場供大于求矛盾逐漸顯現(xiàn)。特別是2011年1、2 月份，由于產(chǎn)能釋放較快，2 月末鋼材庫存達到近幾年的最高位，3 月份隨著鋼材價格的回落，鋼材庫存開始呈現(xiàn)逐漸下降態(tài)勢。

    5．原燃材料價格持續(xù)上漲， 企業(yè)成本壓力大2011年以來， 鋼鐵生產(chǎn)用鐵礦石、煤炭、焦炭、廢鋼等原燃材料價格繼續(xù)上漲， 特別是進口鐵礦石價格， 由于國外礦山企業(yè)的壟斷， 即使在鋼材價格回落的情況下， 進口鐵礦石價格也是不斷上漲， 同時還帶動國內(nèi)鐵精礦價格居高不下， 煤炭價格也是上漲走勢， 給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來較大的成本壓力。

    6．經(jīng)濟效益同比增長， 盈利水平仍然偏低一季度， 雖然鋼鐵行業(yè)面臨的市場環(huán)境較為復雜， 特別是原燃材料價格不斷上漲給企業(yè)帶來較大的經(jīng)營壓力。

    但由于我國經(jīng)濟穩(wěn)定增長， 以及鋼鐵企業(yè)通過調(diào)整鋼材價格， 優(yōu)化產(chǎn)品結構， 加強管理等， 實現(xiàn)了經(jīng)濟效益同比增長。但由于成本上升較快， 鋼鐵行業(yè)仍處于微利水平。

    2012-2016年中國鋼鐵市場深度調(diào)查與投資方向研究報告

    我國鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢預測

    1．全球經(jīng)濟緩慢復蘇， 鋼材需求保持增長

    （1） 全球經(jīng)濟緩慢復蘇。世界經(jīng)合組織預測， 2011 年全球經(jīng)濟增長4.2%， 國際貨幣基金組織預測增長4.4%， 均比2010 年（4.6%-5.0%） 有所下降。金融危機兩年多來，全球經(jīng)濟由衰退轉向緩慢復蘇， 全球應對金融危機影響的協(xié)調(diào)機制形成， 協(xié)調(diào)能力增強， 但不確定因素依然存在，世界經(jīng)濟還沒有走上正常增長的軌道。

    （2） 發(fā)達國家經(jīng)濟呈現(xiàn)企穩(wěn)回升。國際貨幣基金組織預測， 2011 年發(fā)達經(jīng)濟體的平均增長率為2.5％， 其中美國增長2.8%， 日本增長1.4%， 歐元區(qū)增長1.5%。雖然最新報告調(diào)低了增長率， 但發(fā)達國家的經(jīng)濟仍處于恢復增長態(tài)勢。

美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI 持續(xù)保持在50%以上， 庫存水平逐步恢復， 說明市場信心增強， 經(jīng)濟預期向好。

    （3） 新興經(jīng)濟體國家通脹壓力增加。由于國際市場糧食、石油等大宗商品價格不斷上漲， 俄羅斯、印度、越南、韓國、泰國等新興經(jīng)濟體普遍面臨通貨通脹的壓力， 并正從新興經(jīng)濟體向發(fā)達經(jīng)濟體擴大。

    （4） 全球鋼鐵消費增加， 增幅回落。由于經(jīng)濟增速有所回落， 國際鋼協(xié)前期預測， 2011 年全球鋼材消費增長5.9%， 為13.6 億噸， 折粗鋼14.95 億噸， 增長幅度將比2010 年下降7.3 個百分點。

    2．我國經(jīng)濟運行環(huán)境呈現(xiàn)復雜化

    （1） 貨幣政策由寬松轉向穩(wěn)健。中央經(jīng)濟工作會議提出， 2011 年實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策， 增強宏觀調(diào)控的針對性、靈活性、有效性。2010 年， 央行已6次上調(diào)銀行準備金率， 兩次上調(diào)存貸款基準利率； 2011年以來， 央行四次上調(diào)準備金率， 兩次加息。年內(nèi)還有進一步調(diào)整準備金率和加息的可能， 市場流動性的緊縮必將對鋼材需求和市場產(chǎn)生影響。

    （2） 匯率政策變化影響。2010 年人民幣兌美元升值3.5%左右。目前人民幣兌美元匯率已升致6.53， 受美國量化寬松政策等因素影響， 預計2011 年人民幣相對于美元的升值幅度可能達5%的左右。人民幣的持續(xù)升值不利于鋼鐵產(chǎn)品出口。

    （3） 通脹預期增強。2011 年國家CPI 控制目標為4%，2011年一季度CPI 達到5.0%， 隨著美國、日本實行量化寬松貨幣政策， 我國輸入型通脹因素增加； 流動性過剩、勞動力價格上漲都會推動物價進一步上漲。

    3．鋼鐵行業(yè)將在高成本下運行

    （1） 鐵礦石價格將繼續(xù)處于高位。雖然為應對鐵礦石價格持續(xù)上漲局面， 鋼鐵行業(yè)擴大了國內(nèi)外找礦力度， 鐵礦石進口量在2010 年實現(xiàn)多年來首次下降。但由于鐵礦石形成生產(chǎn)能力周期長， 短期內(nèi)難以打破國外三大巨頭壟斷的局面。2011 年一季度， 進口鐵礦石平均到岸價為156.6 美元/噸， 比去年同期每噸上漲58.4 美元， 上漲59.5％。其中3 月份到岸價為160.7 美元/噸， 比年初上漲10％， 環(huán)比上漲1.4%。受需求增長的影響， 鐵礦石價格難以大幅回落。

    （2） 煤電油運等原燃材料價格均呈上漲態(tài)勢。隨著資源、能源價格、財稅等改革政策出臺， 都在不同程度推動原燃材料價格上漲。冶金用洗精煤價格， 受資源緊缺和國際市場價格上漲的影響， 也呈現(xiàn)不斷上升的趨勢； 電力價格由于火電企業(yè)大面積虧損， 國家調(diào)整電價的趨勢也很明顯； 國家和地方對節(jié)能、環(huán)保力度加大， 企業(yè)投入、運行成本都會增加。

    （3） 資金成本上升， 利息支出增加。去年四季度以來央行已四次加息， 目前一年期銀行貸款利率已經(jīng)達到6.31%。2011年一季度， 大中型鋼鐵企業(yè)資產(chǎn)負債率達到65.2％， 比2010 年又上升1.17 個百分點， 利息支出占實現(xiàn)利潤的53.17％。2011 年還有進一步加息的可能， 企業(yè)資金成本會進一步增加。

    （4） 職工工資上漲， 人工成本增加。2010 年， 大中型鋼鐵企業(yè)工資總額同比增長超過11%， 2011年一季度同比增長14.6％。在國家加大收入分配制度改革的大環(huán)境下， 企業(yè)人均工資會進一步提高， 企業(yè)人工成本支出還會有所增加。

    4．機遇和挑戰(zhàn)并存， 行業(yè)運行謹慎樂觀2011 年是“十二五” 開局之年， 國家將加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式， 改變制造業(yè)粗放的發(fā)展模式， 對鋼鐵行業(yè)既是機遇， 也是挑戰(zhàn)。

    機遇有：

    （1） 2011年我國經(jīng)濟仍將保持穩(wěn)定增長。3 月份人大會確定2011 年經(jīng)濟增長目標為8％左右， 而一季度為9.7％， 據(jù)國際貨幣基金組織最新《世界經(jīng)濟展望》報告預測， 2011年中國依然是全球經(jīng)濟增長最快的國家， 將達到9.6％。國民經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展， 是鋼鐵行業(yè)不斷發(fā)展的基礎和前提。

    （2） 國家將大力開展保障性安居工程建設， 2011 年計劃開工保障性住房和各類棚戶區(qū)改造1000 萬套， 投資額達1.4 萬億元， 比2010 年增加近1 倍； “十二五” 期間國家將大規(guī)模興修水利， 年平均投入比2010 年高出1 倍。為促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展， 要全面落實各項區(qū)域發(fā)展規(guī)劃； 要積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化， 加強城市基礎設施和公共服務設施建設，提高城鎮(zhèn)綜合承載能力等， 都將有利于鋼材需求保持增長。

    （3） 據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)， 一季度全國規(guī)模以上工業(yè)增加值增長14.4％， 39 個大類行業(yè)均保持增長。主要用鋼行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量如汽車增長10.3％、鐵路機車增長41.3％、中型拖拉機增長10.8％、民用鋼質船舶增長13.6％、發(fā)電設備增長44.7％、洗衣機增長12.2％、電冰箱增長20.9％、空調(diào)增長48.4％。雖然增幅都有所回落， 但都保持了10％以上的增長幅度， 鋼材需求相應也會增加。

    挑戰(zhàn)有：

    （1） 我國要深入貫徹落實科學發(fā)展觀， 轉變經(jīng)濟發(fā)展方式， 經(jīng)濟增長幅度會有所回落， 鋼材需求增長幅度也會降低。特別是汽車行業(yè)受國家政策推出影響， 增幅會大幅回落。

    （2） 國家有效控制貿(mào)易順差、限制高能耗產(chǎn)品大量出口； 國際貿(mào)易保護主義抬頭和人民幣不斷升值， 鋼材出口繼續(xù)保持增長將面臨很多困難。

    （3） 原燃材料價格上漲和各項費用增加將推動成本進一步上升， 影響利潤增長， 鋼鐵企業(yè)提高經(jīng)濟效益難度加大。

    由于一季度我國經(jīng)濟總體呈現(xiàn)經(jīng)濟增長較快、通貨膨脹壓力較大的狀況， 國家將進一步加大宏觀調(diào)控力度， 預計后期鋼材市場仍將是波動上行態(tài)勢。考慮到去年二季度整體基數(shù)偏高， 預計二季度鋼鐵生產(chǎn)、出口和經(jīng)濟效益增幅都將是進一步回落走勢。