2012年下半年我國玉米市場走勢預(yù)測
http://www.diannaozhi.com 2012-09-03 13:17 中企顧問網(wǎng)
本文導(dǎo)讀：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部最新報(bào)告，預(yù)計(jì)全球2011/12年度玉米產(chǎn)量為8.6497億t，比上年度增加3600萬t；消費(fèi)量為8.6729億t，比上年度增加1923萬t；期末庫存為1.2271億t，比上年度減少231萬t。其中，預(yù)計(jì)2011/12年度美國玉米產(chǎn)量為3.1392億t，比上年度減少225萬t；消費(fèi)量為2.7954億t，比上年度減少547萬t。
2012年上半年即將結(jié)束，在南北港口庫存維持高位、貿(mào)易商收購謹(jǐn)慎以及進(jìn)口糧源陸續(xù)到港的影響下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國內(nèi)玉米市場利空風(fēng)險(xiǎn)積聚，價(jià)格延續(xù)弱勢振蕩走勢。展望2012年下半年，在政策、市場供求及生產(chǎn)等多重因素推動(dòng)下，國內(nèi)玉米價(jià)格穩(wěn)中有升的可能性較大，且其價(jià)格底部空間將繼續(xù)抬升。從宏觀方面看，支撐玉米價(jià)格上漲的因素，主要是對玉米種植面積和玉米需求的預(yù)估不足、全球特別是國內(nèi)玉米市場供需格局發(fā)生了結(jié)構(gòu)性矛盾。從微觀方面分析，農(nóng)戶惜售及市場收購主體形成多方聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，對玉米價(jià)格上漲也會(huì)起到推波助瀾的作用。下半年，市場主體關(guān)注焦點(diǎn)應(yīng)更多地集中在中美兩國玉米生長期間天氣變化、市場運(yùn)行表現(xiàn)及政策調(diào)控等方面。
1全球玉米供需形勢趨緊
據(jù)美國農(nóng)業(yè)部最新報(bào)告，預(yù)計(jì)全球2011/12年度玉米產(chǎn)量為8.6497億t，比上年度增加3600萬t；消費(fèi)量為8.6729億t，比上年度增加1923萬t；期末庫存為1.2271億t，比上年度減少231萬t。其中，預(yù)計(jì)2011/12年度美國玉米產(chǎn)量為3.1392億t，比上年度減少225萬t；消費(fèi)量為2.7954億t，比上年度減少547萬t。其中用于玉米乙醇的消費(fèi)量為1.27億t，比上年度減少53萬t；期末庫存為2035萬t，比上年度2864萬t減少829萬t。由此可見，2011/2012年度全球玉米庫存消費(fèi)比為14.2%，是近20年來的低點(diǎn)，供應(yīng)形勢相當(dāng)緊張。從趨緊的供需情況來看，2012年下半年國際玉米市場價(jià)格有可能維持高位運(yùn)行。
2國內(nèi)玉米種植面積有望增長
近兩年來，受玉米價(jià)格屢創(chuàng)新高以及政府補(bǔ)貼的影響，國內(nèi)農(nóng)戶種植玉米的積極性日益高漲。進(jìn)入2012年，玉米價(jià)格在一季度持續(xù)上漲，更加強(qiáng)化了農(nóng)戶對玉米的種植意愿。據(jù)黑龍江農(nóng)情統(tǒng)計(jì)顯示，今年該省共落實(shí)農(nóng)作物意向種植面積1453.33萬hm2，比上年增加4.67萬hm2，其中糧食作物意向種植面積1376.67萬hm2，玉米、水稻兩大高產(chǎn)作物面積繼續(xù)增加，分別達(dá)到600萬hm2和353.33萬hm2，分別比上年增加40萬hm2和8.67萬hm2，創(chuàng)歷史新高；2011年黑龍江省玉米種植面積達(dá)到586.67萬hm2，比2010年增加66.67萬hm2。吉林省農(nóng)委農(nóng)情調(diào)度顯示，在去年糧食種植面積較大幅度增加的基礎(chǔ)上，今年糧食種植面積總體呈穩(wěn)中有增的趨勢，預(yù)計(jì)全省糧食作物播種面積在513.13萬hm2以上，玉米、雜糧雜豆面積增加，水稻與上年持平，大豆和薯類減少。不過，在華北黃淮地區(qū)，農(nóng)戶小麥種植意向面積基本穩(wěn)定，在一定程度上限制了第二茬作物玉米面積的擴(kuò)大，預(yù)計(jì)華北黃淮地區(qū)玉米面積增幅相對較小。據(jù)國內(nèi)相關(guān)研究機(jī)構(gòu)初步預(yù)計(jì)，2012年我國玉米播種面積將達(dá)到3430萬hm2，較上年增加2.6%，產(chǎn)量為19750萬t，較上年增加3%。
. 3國家調(diào)控政策引領(lǐng)市場方向
. 今年1-4月間，國內(nèi)玉米主產(chǎn)區(qū)余糧數(shù)量下降較快，玉米價(jià)格漲勢依然呈偏強(qiáng)局面。4月17日，國家有關(guān)部門連發(fā)兩條公告，均是針對玉米深加工產(chǎn)品的調(diào)控政策，即將部分玉米深加工產(chǎn)品的增值稅稅率上調(diào)至17%；下調(diào)生物燃料乙醇財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，將以玉米為原料的燃料乙醇補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)從1276元/t降低到500元/t。回顧歷史，2011年4月中旬國家也曾在國內(nèi)玉米價(jià)格創(chuàng)下歷史新高后陸續(xù)出臺(tái)深加工業(yè)調(diào)控措施，此后國內(nèi)玉米行情開始回調(diào)。本次國家針對玉米深加工行業(yè)上調(diào)稅率和下調(diào)補(bǔ)貼，向市場釋放了明確的政策指向，后期玉米深加工行業(yè)需求受到打壓。但與2011年不同的是，本次調(diào)控發(fā)生在深加工企業(yè)效益下滑時(shí)，預(yù)計(jì)調(diào)控市場的效果可能更為顯著。值得一提的是，隨著低價(jià)進(jìn)口玉米被納入國家儲(chǔ)備，國儲(chǔ)有望順價(jià)銷售，近期我國已進(jìn)入進(jìn)口玉米拍賣的較佳時(shí)期，國儲(chǔ)玉米一旦實(shí)施拍賣，對國內(nèi)玉米市場無疑將形成一定沖擊。
. 4農(nóng)戶“持糧待漲”心理明顯
. 近年來，農(nóng)戶玉米種植成本不斷上升，其中人工成本和土地租用成本增幅影響尤為突出。與歐美國家相比，我國農(nóng)業(yè)的人工費(fèi)用依舊偏低，中長期來看仍有較大上漲空間，這與國內(nèi)農(nóng)業(yè)從業(yè)者職業(yè)化以及種植規(guī)模化水平偏低有關(guān)。僅從玉米種植來看，目前中國單位勞動(dòng)力的生產(chǎn)能力僅為歐美國家的3%-5%。除了人工成本外，近年來我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的土地成本漲幅也較為明顯。以剛剛完成春播的東北產(chǎn)區(qū)為例，今年當(dāng)?shù)刈獾爻杀就仍龇?0%左右，而租地成本占玉米總成本的4-5成。此外，其他農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料，如化肥、種子價(jià)格漲幅也在10%-20%。受此影響，農(nóng)戶對于玉米價(jià)格期望值進(jìn)一步提高，特別是上一年新季玉米“上市越晚越賺錢”給農(nóng)民留下了深刻的印象，今年產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶“持糧待漲”的心理更為明顯。
. 5優(yōu)質(zhì)玉米將受到市場熱捧
. 一般情況下，每年5月份東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格趨于走高，而華北黃淮地區(qū)玉米價(jià)格因夏收臨近而走低。
. 由于今年以來東北地區(qū)玉米價(jià)格上漲幅度較大，并且價(jià)格高位運(yùn)行，部分采購需求受到抑制。今年華北黃淮地區(qū)玉米價(jià)格上漲幅度相對較小，農(nóng)戶及貿(mào)易商對玉米價(jià)格回落難以接受，這對玉米價(jià)格起到一定的支撐作用。值得注意的是，未來優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格強(qiáng)勢仍將延續(xù)。由于進(jìn)口玉米霉變、毒素偏高以及轉(zhuǎn)基因問題，暫時(shí)難以適用于豬料，貿(mào)易商對東北優(yōu)質(zhì)玉米青睞有加。目前華北產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)依舊趨緊，河北、河南部分地區(qū)貿(mào)易商普遍反映，隨著當(dāng)?shù)赜嗉Z水平下降，優(yōu)質(zhì)玉米收購難度增加。其中，河南周口地區(qū)優(yōu)質(zhì)糧源幾乎不見蹤跡，當(dāng)?shù)赜衩灼毡槊棺兟蔬_(dá)4%-5%，凈糧進(jìn)飼料廠價(jià)格2280元/t。近期，北方港口乳豬料玉米收購價(jià)仍高達(dá)2390-2400元/t，貨源稀少，較普通玉米高出30-40元/t，而5月上旬兩者港口收購價(jià)差在20元/t左右。由此可見，進(jìn)口玉米和國產(chǎn)小麥上市壓力之下，后期優(yōu)質(zhì)玉米局部供應(yīng)偏緊的現(xiàn)象難免。下半年，當(dāng)國產(chǎn)新玉米上市后，優(yōu)質(zhì)玉米依然會(huì)成為市場追捧的“明星品種”。
. 6玉米進(jìn)口趨增傳遞利空信號(hào)
. 進(jìn)入2012年，隨著玉米、稻谷、小麥進(jìn)口量大幅增加，國內(nèi)三大主糧已經(jīng)全面進(jìn)入“凈進(jìn)口”時(shí)代。
. 從近年來國內(nèi)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化、養(yǎng)殖業(yè)以及深加工行業(yè)規(guī)模化發(fā)展來看，在國內(nèi)玉米產(chǎn)量大幅增加可能性不大的情況下，國內(nèi)玉米供應(yīng)缺口將長期存在，批量進(jìn)口玉米的現(xiàn)象將常態(tài)化。由于今年美國玉米播種面積創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，且播種進(jìn)度持續(xù)高于去年同期以及五年平均值，國內(nèi)近月船期玉米進(jìn)口完稅成本大跌。由于美國玉米具有價(jià)格優(yōu)勢，今年我國進(jìn)口美國玉米數(shù)量持續(xù)增加。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，中國4月份進(jìn)口玉米1.6萬t，雖然環(huán)比大幅下滑，但從今年的進(jìn)口形勢來看，中國玉米進(jìn)口窗口已經(jīng)打開。截至今年4月，中國累計(jì)進(jìn)口玉米176萬t，已經(jīng)超過去年175萬t的全年進(jìn)口量。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2011/12年度（市場年度）美國玉米出口中國數(shù)量將達(dá)到453萬t，按此計(jì)算，2012年將有341萬t美國玉米運(yùn)抵中國。未來幾個(gè)月，國內(nèi)進(jìn)口玉米到港量預(yù)計(jì)仍將維持高位。雖然幾百萬t的進(jìn)口量相對于國內(nèi)上億t的玉米來說影響不大，但據(jù)悉進(jìn)口玉米主要進(jìn)入國家儲(chǔ)備糧庫，可見國家正在提升玉米市場調(diào)控能力，這將對市場心理造成壓力。
. 7小麥對玉米替代效應(yīng)或?qū)p弱
. 去年5月以來，國內(nèi)小麥和玉米價(jià)格持續(xù)倒掛，飼料企業(yè)用小麥替代玉米現(xiàn)象較為普遍，今年這一情況或許會(huì)得到扭轉(zhuǎn)。去年冬小麥播種時(shí)質(zhì)量高，多地實(shí)現(xiàn)一播全苗，加之大部分地區(qū)光溫水條件適宜，特別是3月下旬和4月下旬普降中雨，有效補(bǔ)充了土壤水分，國內(nèi)小麥總體長勢良好，全國冬小麥一、二類苗比例占86.9%。據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)查顯示，今年我國夏糧豐產(chǎn)的基礎(chǔ)已經(jīng)形成，其中冬小麥播種面積0.227億hm2，比上年增加4.67萬hm2，為豐收奠定了面積基礎(chǔ)。從近期相關(guān)機(jī)構(gòu)的調(diào)查情況來看，盡管山東等地小麥有望如期豐產(chǎn)，但受前期陰雨天氣的影響，今年河南省境內(nèi)局部地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重的小麥全蝕病，預(yù)計(jì)出現(xiàn)一定程度減產(chǎn)；另外，安徽、江蘇局部地區(qū)赤霉病流行也可能導(dǎo)致單產(chǎn)下降。鑒于此，在國家最低小麥?zhǔn)召弮r(jià)政策的支撐下，今年國內(nèi)小麥價(jià)格下跌空間有限，其對玉米行情的沖擊或?qū)⑿∮谇捌陬A(yù)期。
. 8工業(yè)消費(fèi)與飼用消費(fèi)此消彼長
. 從養(yǎng)殖業(yè)來看，階段性需求不旺是導(dǎo)致二季度后期玉米價(jià)格疲軟的原因之一。春節(jié)后，國內(nèi)豬價(jià)回落，豬糧比低位運(yùn)行，養(yǎng)殖利潤連續(xù)下滑，影響到養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性，間接影響飼料企業(yè)對玉米的采購需求。目前豬肉價(jià)格仍呈弱勢，中央凍肉收儲(chǔ)工作展開與政策效應(yīng)的顯現(xiàn)存在時(shí)間差，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性仍然不高。隨著氣溫持續(xù)上升，南方銷區(qū)養(yǎng)殖業(yè)將進(jìn)入恢復(fù)階段，但是由于前段時(shí)間南方銷區(qū)玉米集中大量到貨，導(dǎo)致銷區(qū)市場玉米供應(yīng)充足，估計(jì)短期內(nèi)多數(shù)企業(yè)補(bǔ)庫仍不會(huì)出現(xiàn)明顯變化。展望下半年，畜禽養(yǎng)殖業(yè)將進(jìn)入周期性增長并有望拉動(dòng)國內(nèi)飼料消費(fèi)。
. 據(jù)有關(guān)部門預(yù)計(jì)，2012年我國社會(huì)配合飼料需求將保持5%左右增長率，豬飼料仍是主要增長品種，進(jìn)而推動(dòng)飼用玉米消費(fèi)。
. 從深加工業(yè)來看，今年以來玉米價(jià)格高企導(dǎo)致下游淀粉、酒精等深加工行業(yè)利潤處于低谷，令玉米價(jià)格繼續(xù)承壓。截至5月底，國內(nèi)淀粉和酒精價(jià)格依然偏弱，雖然產(chǎn)品庫存有所下降，但并沒有給玉米市場帶來利多支撐。以深加工企業(yè)玉米掛牌價(jià)格計(jì)算，山東淀粉企業(yè)和國內(nèi)酒精加工企業(yè)仍然處于虧損狀態(tài)，區(qū)域成本優(yōu)勢使得吉林淀粉加工企業(yè)處于盈虧平衡線附近。截至5月底，國內(nèi)淀粉企業(yè)開工率穩(wěn)定在65%-70%，酒精行業(yè)開工率在50%，酒精消費(fèi)疲軟價(jià)跌使得部分地區(qū)開工率仍有下滑。雖然近期在釀酒及酒精行業(yè)試行農(nóng)產(chǎn)品增值稅抵扣的辦法有利于減輕酒精企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，但抵扣額度恐難以彌補(bǔ)目前的虧損，更難以提振酒精企業(yè)的生產(chǎn)積極性。盡管三季度玉米淀粉會(huì)進(jìn)入消費(fèi)旺季，相關(guān)企業(yè)開工率會(huì)迅速回升，但是在國家對玉米深加工業(yè)調(diào)控政策再度收緊的背景下，下半年玉米工業(yè)消費(fèi)難有出色表現(xiàn)。
1全球玉米供需形勢趨緊
據(jù)美國農(nóng)業(yè)部最新報(bào)告，預(yù)計(jì)全球2011/12年度玉米產(chǎn)量為8.6497億t，比上年度增加3600萬t；消費(fèi)量為8.6729億t，比上年度增加1923萬t；期末庫存為1.2271億t，比上年度減少231萬t。其中，預(yù)計(jì)2011/12年度美國玉米產(chǎn)量為3.1392億t，比上年度減少225萬t；消費(fèi)量為2.7954億t，比上年度減少547萬t。其中用于玉米乙醇的消費(fèi)量為1.27億t，比上年度減少53萬t；期末庫存為2035萬t，比上年度2864萬t減少829萬t。由此可見，2011/2012年度全球玉米庫存消費(fèi)比為14.2%，是近20年來的低點(diǎn)，供應(yīng)形勢相當(dāng)緊張。從趨緊的供需情況來看，2012年下半年國際玉米市場價(jià)格有可能維持高位運(yùn)行。
2國內(nèi)玉米種植面積有望增長
近兩年來，受玉米價(jià)格屢創(chuàng)新高以及政府補(bǔ)貼的影響，國內(nèi)農(nóng)戶種植玉米的積極性日益高漲。進(jìn)入2012年，玉米價(jià)格在一季度持續(xù)上漲，更加強(qiáng)化了農(nóng)戶對玉米的種植意愿。據(jù)黑龍江農(nóng)情統(tǒng)計(jì)顯示，今年該省共落實(shí)農(nóng)作物意向種植面積1453.33萬hm2，比上年增加4.67萬hm2，其中糧食作物意向種植面積1376.67萬hm2，玉米、水稻兩大高產(chǎn)作物面積繼續(xù)增加，分別達(dá)到600萬hm2和353.33萬hm2，分別比上年增加40萬hm2和8.67萬hm2，創(chuàng)歷史新高；2011年黑龍江省玉米種植面積達(dá)到586.67萬hm2，比2010年增加66.67萬hm2。吉林省農(nóng)委農(nóng)情調(diào)度顯示，在去年糧食種植面積較大幅度增加的基礎(chǔ)上，今年糧食種植面積總體呈穩(wěn)中有增的趨勢，預(yù)計(jì)全省糧食作物播種面積在513.13萬hm2以上，玉米、雜糧雜豆面積增加，水稻與上年持平，大豆和薯類減少。不過，在華北黃淮地區(qū)，農(nóng)戶小麥種植意向面積基本穩(wěn)定，在一定程度上限制了第二茬作物玉米面積的擴(kuò)大，預(yù)計(jì)華北黃淮地區(qū)玉米面積增幅相對較小。據(jù)國內(nèi)相關(guān)研究機(jī)構(gòu)初步預(yù)計(jì)，2012年我國玉米播種面積將達(dá)到3430萬hm2，較上年增加2.6%，產(chǎn)量為19750萬t，較上年增加3%。
. 3國家調(diào)控政策引領(lǐng)市場方向
. 今年1-4月間，國內(nèi)玉米主產(chǎn)區(qū)余糧數(shù)量下降較快，玉米價(jià)格漲勢依然呈偏強(qiáng)局面。4月17日，國家有關(guān)部門連發(fā)兩條公告，均是針對玉米深加工產(chǎn)品的調(diào)控政策，即將部分玉米深加工產(chǎn)品的增值稅稅率上調(diào)至17%；下調(diào)生物燃料乙醇財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，將以玉米為原料的燃料乙醇補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)從1276元/t降低到500元/t。回顧歷史，2011年4月中旬國家也曾在國內(nèi)玉米價(jià)格創(chuàng)下歷史新高后陸續(xù)出臺(tái)深加工業(yè)調(diào)控措施，此后國內(nèi)玉米行情開始回調(diào)。本次國家針對玉米深加工行業(yè)上調(diào)稅率和下調(diào)補(bǔ)貼，向市場釋放了明確的政策指向，后期玉米深加工行業(yè)需求受到打壓。但與2011年不同的是，本次調(diào)控發(fā)生在深加工企業(yè)效益下滑時(shí)，預(yù)計(jì)調(diào)控市場的效果可能更為顯著。值得一提的是，隨著低價(jià)進(jìn)口玉米被納入國家儲(chǔ)備，國儲(chǔ)有望順價(jià)銷售，近期我國已進(jìn)入進(jìn)口玉米拍賣的較佳時(shí)期，國儲(chǔ)玉米一旦實(shí)施拍賣，對國內(nèi)玉米市場無疑將形成一定沖擊。
. 4農(nóng)戶“持糧待漲”心理明顯
. 近年來，農(nóng)戶玉米種植成本不斷上升，其中人工成本和土地租用成本增幅影響尤為突出。與歐美國家相比，我國農(nóng)業(yè)的人工費(fèi)用依舊偏低，中長期來看仍有較大上漲空間，這與國內(nèi)農(nóng)業(yè)從業(yè)者職業(yè)化以及種植規(guī)模化水平偏低有關(guān)。僅從玉米種植來看，目前中國單位勞動(dòng)力的生產(chǎn)能力僅為歐美國家的3%-5%。除了人工成本外，近年來我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中的土地成本漲幅也較為明顯。以剛剛完成春播的東北產(chǎn)區(qū)為例，今年當(dāng)?shù)刈獾爻杀就仍龇?0%左右，而租地成本占玉米總成本的4-5成。此外，其他農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料，如化肥、種子價(jià)格漲幅也在10%-20%。受此影響，農(nóng)戶對于玉米價(jià)格期望值進(jìn)一步提高，特別是上一年新季玉米“上市越晚越賺錢”給農(nóng)民留下了深刻的印象，今年產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶“持糧待漲”的心理更為明顯。
. 5優(yōu)質(zhì)玉米將受到市場熱捧
. 一般情況下，每年5月份東北產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格趨于走高，而華北黃淮地區(qū)玉米價(jià)格因夏收臨近而走低。
. 由于今年以來東北地區(qū)玉米價(jià)格上漲幅度較大，并且價(jià)格高位運(yùn)行，部分采購需求受到抑制。今年華北黃淮地區(qū)玉米價(jià)格上漲幅度相對較小，農(nóng)戶及貿(mào)易商對玉米價(jià)格回落難以接受，這對玉米價(jià)格起到一定的支撐作用。值得注意的是，未來優(yōu)質(zhì)玉米價(jià)格強(qiáng)勢仍將延續(xù)。由于進(jìn)口玉米霉變、毒素偏高以及轉(zhuǎn)基因問題，暫時(shí)難以適用于豬料，貿(mào)易商對東北優(yōu)質(zhì)玉米青睞有加。目前華北產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)玉米供應(yīng)依舊趨緊，河北、河南部分地區(qū)貿(mào)易商普遍反映，隨著當(dāng)?shù)赜嗉Z水平下降，優(yōu)質(zhì)玉米收購難度增加。其中，河南周口地區(qū)優(yōu)質(zhì)糧源幾乎不見蹤跡，當(dāng)?shù)赜衩灼毡槊棺兟蔬_(dá)4%-5%，凈糧進(jìn)飼料廠價(jià)格2280元/t。近期，北方港口乳豬料玉米收購價(jià)仍高達(dá)2390-2400元/t，貨源稀少，較普通玉米高出30-40元/t，而5月上旬兩者港口收購價(jià)差在20元/t左右。由此可見，進(jìn)口玉米和國產(chǎn)小麥上市壓力之下，后期優(yōu)質(zhì)玉米局部供應(yīng)偏緊的現(xiàn)象難免。下半年，當(dāng)國產(chǎn)新玉米上市后，優(yōu)質(zhì)玉米依然會(huì)成為市場追捧的“明星品種”。
. 6玉米進(jìn)口趨增傳遞利空信號(hào)
. 進(jìn)入2012年，隨著玉米、稻谷、小麥進(jìn)口量大幅增加，國內(nèi)三大主糧已經(jīng)全面進(jìn)入“凈進(jìn)口”時(shí)代。
. 從近年來國內(nèi)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化、養(yǎng)殖業(yè)以及深加工行業(yè)規(guī)模化發(fā)展來看，在國內(nèi)玉米產(chǎn)量大幅增加可能性不大的情況下，國內(nèi)玉米供應(yīng)缺口將長期存在，批量進(jìn)口玉米的現(xiàn)象將常態(tài)化。由于今年美國玉米播種面積創(chuàng)下歷史紀(jì)錄，且播種進(jìn)度持續(xù)高于去年同期以及五年平均值，國內(nèi)近月船期玉米進(jìn)口完稅成本大跌。由于美國玉米具有價(jià)格優(yōu)勢，今年我國進(jìn)口美國玉米數(shù)量持續(xù)增加。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，中國4月份進(jìn)口玉米1.6萬t，雖然環(huán)比大幅下滑，但從今年的進(jìn)口形勢來看，中國玉米進(jìn)口窗口已經(jīng)打開。截至今年4月，中國累計(jì)進(jìn)口玉米176萬t，已經(jīng)超過去年175萬t的全年進(jìn)口量。據(jù)美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)，2011/12年度（市場年度）美國玉米出口中國數(shù)量將達(dá)到453萬t，按此計(jì)算，2012年將有341萬t美國玉米運(yùn)抵中國。未來幾個(gè)月，國內(nèi)進(jìn)口玉米到港量預(yù)計(jì)仍將維持高位。雖然幾百萬t的進(jìn)口量相對于國內(nèi)上億t的玉米來說影響不大，但據(jù)悉進(jìn)口玉米主要進(jìn)入國家儲(chǔ)備糧庫，可見國家正在提升玉米市場調(diào)控能力，這將對市場心理造成壓力。
. 7小麥對玉米替代效應(yīng)或?qū)p弱
. 去年5月以來，國內(nèi)小麥和玉米價(jià)格持續(xù)倒掛，飼料企業(yè)用小麥替代玉米現(xiàn)象較為普遍，今年這一情況或許會(huì)得到扭轉(zhuǎn)。去年冬小麥播種時(shí)質(zhì)量高，多地實(shí)現(xiàn)一播全苗，加之大部分地區(qū)光溫水條件適宜，特別是3月下旬和4月下旬普降中雨，有效補(bǔ)充了土壤水分，國內(nèi)小麥總體長勢良好，全國冬小麥一、二類苗比例占86.9%。據(jù)農(nóng)業(yè)部農(nóng)情調(diào)查顯示，今年我國夏糧豐產(chǎn)的基礎(chǔ)已經(jīng)形成，其中冬小麥播種面積0.227億hm2，比上年增加4.67萬hm2，為豐收奠定了面積基礎(chǔ)。從近期相關(guān)機(jī)構(gòu)的調(diào)查情況來看，盡管山東等地小麥有望如期豐產(chǎn)，但受前期陰雨天氣的影響，今年河南省境內(nèi)局部地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重的小麥全蝕病，預(yù)計(jì)出現(xiàn)一定程度減產(chǎn)；另外，安徽、江蘇局部地區(qū)赤霉病流行也可能導(dǎo)致單產(chǎn)下降。鑒于此，在國家最低小麥?zhǔn)召弮r(jià)政策的支撐下，今年國內(nèi)小麥價(jià)格下跌空間有限，其對玉米行情的沖擊或?qū)⑿∮谇捌陬A(yù)期。
. 8工業(yè)消費(fèi)與飼用消費(fèi)此消彼長
. 從養(yǎng)殖業(yè)來看，階段性需求不旺是導(dǎo)致二季度后期玉米價(jià)格疲軟的原因之一。春節(jié)后，國內(nèi)豬價(jià)回落，豬糧比低位運(yùn)行，養(yǎng)殖利潤連續(xù)下滑，影響到養(yǎng)殖戶的補(bǔ)欄積極性，間接影響飼料企業(yè)對玉米的采購需求。目前豬肉價(jià)格仍呈弱勢，中央凍肉收儲(chǔ)工作展開與政策效應(yīng)的顯現(xiàn)存在時(shí)間差，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性仍然不高。隨著氣溫持續(xù)上升，南方銷區(qū)養(yǎng)殖業(yè)將進(jìn)入恢復(fù)階段，但是由于前段時(shí)間南方銷區(qū)玉米集中大量到貨，導(dǎo)致銷區(qū)市場玉米供應(yīng)充足，估計(jì)短期內(nèi)多數(shù)企業(yè)補(bǔ)庫仍不會(huì)出現(xiàn)明顯變化。展望下半年，畜禽養(yǎng)殖業(yè)將進(jìn)入周期性增長并有望拉動(dòng)國內(nèi)飼料消費(fèi)。
. 據(jù)有關(guān)部門預(yù)計(jì)，2012年我國社會(huì)配合飼料需求將保持5%左右增長率，豬飼料仍是主要增長品種，進(jìn)而推動(dòng)飼用玉米消費(fèi)。
. 從深加工業(yè)來看，今年以來玉米價(jià)格高企導(dǎo)致下游淀粉、酒精等深加工行業(yè)利潤處于低谷，令玉米價(jià)格繼續(xù)承壓。截至5月底，國內(nèi)淀粉和酒精價(jià)格依然偏弱，雖然產(chǎn)品庫存有所下降，但并沒有給玉米市場帶來利多支撐。以深加工企業(yè)玉米掛牌價(jià)格計(jì)算，山東淀粉企業(yè)和國內(nèi)酒精加工企業(yè)仍然處于虧損狀態(tài)，區(qū)域成本優(yōu)勢使得吉林淀粉加工企業(yè)處于盈虧平衡線附近。截至5月底，國內(nèi)淀粉企業(yè)開工率穩(wěn)定在65%-70%，酒精行業(yè)開工率在50%，酒精消費(fèi)疲軟價(jià)跌使得部分地區(qū)開工率仍有下滑。雖然近期在釀酒及酒精行業(yè)試行農(nóng)產(chǎn)品增值稅抵扣的辦法有利于減輕酒精企業(yè)的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，但抵扣額度恐難以彌補(bǔ)目前的虧損，更難以提振酒精企業(yè)的生產(chǎn)積極性。盡管三季度玉米淀粉會(huì)進(jìn)入消費(fèi)旺季，相關(guān)企業(yè)開工率會(huì)迅速回升，但是在國家對玉米深加工業(yè)調(diào)控政策再度收緊的背景下，下半年玉米工業(yè)消費(fèi)難有出色表現(xiàn)。
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