覆銅板的核心成本主要來(lái)源于，銅箔，玻纖紗與環(huán)氧樹(shù)脂，三者產(chǎn)能周期性明顯。覆銅板生產(chǎn)過(guò)程中，上游的原材料工業(yè)直接影響覆銅板的成本，其中銅箔的占比較高，約為50%左右，為材料端的首要影響因素。銅箔的價(jià)格來(lái)自銅價(jià)與加工費(fèi)，從LME銅的走勢(shì)可以看出，從2010年起到2016年中旬，銅價(jià)持續(xù)走低。2016年銅箔價(jià)格逐漸開(kāi)始走高，主要原因?yàn)橐韵聨�點(diǎn)：1）國(guó)家支持新能源政策，鋰電銅箔需求旺盛，電子銅箔涌入動(dòng)力銅箔（二者產(chǎn)能可以互相轉(zhuǎn)換）；2）環(huán)保政策趨嚴(yán)，關(guān)停和逼遷持續(xù)，供給進(jìn)一步緊縮；3）需求提升，但銅箔擴(kuò)產(chǎn)周期通常在1年以上。基于以上三點(diǎn)，預(yù)計(jì)未來(lái)銅箔價(jià)格仍將保持。生益科技在17年公告中披露的公司原材料成本中，銅箔成本占比相對(duì)較低。