央企國企2019年一季度經(jīng)營簡報基本發(fā)布完畢，大部分央企Q1新簽訂單增速同比仍有一定下降，但部分公司環(huán)比已出現(xiàn)改善，未來央企訂單增速的走勢可能對行業(yè)總體景氣度具有指導(dǎo)意義。2019年一季度新簽訂單額增速中，僅中國電建和上海建工高于18Q1，上海建工Q1新簽訂單額增速30.8%，增速同比環(huán)比均改善明顯。從增速的環(huán)比變化情況來看，交建、鐵建、中建、電建、上海建工均呈現(xiàn)環(huán)比改善，中國化學(xué)雖然增速環(huán)比下降，但仍然超過40%，中鐵和中冶增速環(huán)比有所下滑，可能與18Q1較高的基數(shù)相關(guān)。而葛洲壩則已經(jīng)連續(xù)四個季度新簽訂單額下滑。交建、中建在18Q1高基數(shù)情況下，2019年一季度新簽訂單增速仍環(huán)比改善，其H1訂單增速有望繼續(xù)上行，而兩鐵雖然目前Q1新簽訂單金額增速較低，后續(xù)軌交訂單釋放可能加速的情況下，19H1及全年訂單增速有望高于Q1。