2014年中國證券市場發(fā)展壁壘分析
本文導(dǎo)讀:證券行業(yè)高風(fēng)險的特性決定其所要求的資本規(guī)模也比較大,資本規(guī)模要求與資本投入構(gòu)成了證券公司部分細分業(yè)務(wù)的進入障礙。
中企顧問網(wǎng)訊:
對于國內(nèi)證券公司來說,其進入壁壘主要包括行業(yè)準入管制、資本進入壁壘和專業(yè)人才門檻。
(1)行業(yè)準入管制
證券業(yè)屬于金融行業(yè),絕大多數(shù)國家對證券業(yè)務(wù)實行進入許可證制度,經(jīng)營證券業(yè)務(wù)需獲得政府頒發(fā)經(jīng)營許可證書。由于我國證券市場還處于發(fā)展的早期階段,我國對證券業(yè)的管制更為嚴格,這包括:第一,頒發(fā)經(jīng)營各項證券業(yè)務(wù)的許可證;第二,對其他金融機構(gòu)如商業(yè)銀行、信托公司等可否經(jīng)營證券業(yè)務(wù),證券公司可否經(jīng)營其他金融業(yè)務(wù)、銷售其他金融產(chǎn)品等進行管理;第三,對證券公司進行分類評級,分類監(jiān)管。
(2)資本進入壁壘
證券業(yè)屬于資本高度密集型行業(yè),監(jiān)管部門已經(jīng)建立了以凈資本為核心的證券公司風(fēng)險管理機制,對證券公司的凈資本規(guī)模提出較高的要求。從競爭角度來看,資本實力也將成為綜合競爭力的核心要素。
《證券法》對證券公司從事不同業(yè)務(wù)所需要的最低注冊資本限額進行了明確規(guī)定。例如,經(jīng)營證券經(jīng)紀、證券投資咨詢、與證券交易、證券投資活動有關(guān)的財務(wù)顧問業(yè)務(wù)的注冊資本最低限額為人民幣 5,000 萬元;經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理及其他證券業(yè)務(wù)中任何一項業(yè)務(wù)的注冊資本最低限額為人民幣1億元;經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理及其他證券業(yè)務(wù)中任何兩項以上業(yè)務(wù)的注冊資本最低限額為人民幣 5 億元。
相關(guān)市場調(diào)研報告請見中企顧問網(wǎng)發(fā)布的《2014-2019年中國證券市場調(diào)研與投資前景研究報告》
此外,《證券公司風(fēng)險控制指標管理辦法》進一步明確證券公司所從事的業(yè)務(wù)范圍與凈資本最低限額的要求。經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)的凈資本最低限額為人民幣 2,000 萬元;經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)之一的凈資本最低限額為人民幣 5,000 萬元;經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務(wù),同時經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)之一的凈資本最低限額為人民幣 1 億元;經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中兩項及兩項以上的凈資本最低限額為人民幣 2 億元。
證券行業(yè)高風(fēng)險的特性決定其所要求的資本規(guī)模也比較大,資本規(guī)模要求與資本投入構(gòu)成了證券公司部分細分業(yè)務(wù)的進入障礙。
(3)專業(yè)人才門檻
除上述壁壘外,證券行業(yè)也是知識密集型行業(yè),需要大量的復(fù)合型、專業(yè)型的人才,如一般人員都要求有證券業(yè)從業(yè)資格;此外,還有要求相對更高的保薦代表人資格、證券公司高級管理人員資格、合規(guī)總監(jiān)資格等要求。高素質(zhì)人才和優(yōu)質(zhì)服務(wù)構(gòu)成了證券公司的核心競爭力。同時,知識、制度、理念和企業(yè)文化亦是形成證券行業(yè)競爭力的關(guān)鍵。







