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       內(nèi)容提示：總體來看，預(yù)計2011年冶金煤市場仍將維持一種緊平衡狀態(tài)，但由于宏觀經(jīng)濟因素的影響使得鋼鐵市場波動加劇，外部因素將更趨復(fù)雜多變。

       接近歲尾年初，在整體供給階段性縮減、公眾對“千年極寒”惡劣氣候預(yù)期以及節(jié)能減排對資源供需“雙面”作用等眾多因素的影響下，國內(nèi)煤炭市場在今年10月-12月顯現(xiàn)階段性供求緊張的局面，煤炭終端消費價格也走出一輪急速上漲的行情。截至12月15日，5500大卡山西優(yōu)混動力煤秦皇島港平倉價達到795元-805元/噸，比9月30日價格上漲11%；冶金用煤市場也出現(xiàn)不同程度的上漲，漲幅達80元-100元/噸。筆者認為，現(xiàn)階段煤炭市場的急速上行主要基于供求因素，即煤礦安全生產(chǎn)及節(jié)能減排兩大因素同時促使供給縮減，而節(jié)能減排行動收尾使得煤炭下游行業(yè)需求擴大。

       回望今年以來煤炭市場，整體基本以穩(wěn)定運行為主要特征、年中伴隨波動調(diào)整。5500大卡山西優(yōu)混動力煤由年初價格780元-790元/噸（秦皇島平倉價）上漲至當前795元-805元/噸，漲幅為15元/噸。伴隨著整體市場的上行調(diào)整，冶金用煤大額度的計劃合同價格僅在第一、第二季度期間有所上漲，比2009年價格上漲170元-300元/噸。第三、第四季度期間雖然有鋼鐵市場波動調(diào)整的因素，但冶金煤市場卻始終保持著“高位黏滯”特征，說明鋼鐵行業(yè)的龐大需求規(guī)模與冶金煤供給不足，近期仍然是一對不好調(diào)和的矛盾。

       2010-2015年粉末冶金行業(yè)產(chǎn)業(yè)運行態(tài)勢及市場分析預(yù)測報告

       鋼鐵市場在今年第四季度的上行醞釀著一定風(fēng)險。一方面，現(xiàn)階段社會庫存的低位使廠家具有一定的補充庫存傾向，當庫存繼續(xù)增加與經(jīng)濟刺激政策的變動造成的鋼材消費減弱恰巧“雙碰頭”時，鋼材市場大幅下行的可能性就會增加；另一方面，價格泡沫化至一定程度必然產(chǎn)生“去泡沫化”的訴求。所以，國內(nèi)鋼市在10月-12月份高位波動上漲之后，明年第一季度預(yù)計將面臨很大的市場下行風(fēng)險，市場形勢不容樂觀。

       2011年冶金煤市場預(yù)測分析

       由于國內(nèi)經(jīng)濟總量逐年擴大，同時煤炭在整體國民經(jīng)濟一次性消耗能源中的比例不會發(fā)生大的變化，煤炭可采資源的日漸衰竭，必將引致煤炭價格的逐年上漲。下游用煤行業(yè)必須對煤炭市場有一個比較清醒的認識和判斷，不能完全寄希望于煤炭價格的階段性跌落等因素來縮減企業(yè)的運行成本，比較有效的策略應(yīng)當是立足于企業(yè)的節(jié)能降耗和內(nèi)部挖潛，降低單位產(chǎn)品的用煤強度。

       決定市場趨勢的關(guān)鍵性因素還在于供求關(guān)系。從冶金煤市場運行狀況來看，煉焦煤特別是高品質(zhì)的強黏結(jié)性主焦煤、肥煤等品種剔除國內(nèi)供給以后，仍存在3000萬噸-5000萬噸的缺口。2009年我國自國外進口煉焦煤3500萬噸，2010年前10個月我國進口煤炭累計1.377億噸，同增4013萬噸，預(yù)計全年進口將達到1.67億噸，比去年增加4200萬噸。2010年1月-9月份，我國共進口動力煤6950萬噸，進口煉焦煤3350萬噸，進口無煙煤1960萬噸，預(yù)計全年進口煉焦煤4500萬噸，比去年增加1000萬噸左右，增幅28.6%。

       其實，導(dǎo)致強黏結(jié)性煉焦煤供需緊張的原因，一方面與供給不足有關(guān)，另一方面鋼鐵企業(yè)冶煉高爐容積大型化的發(fā)展趨勢加快，高爐生產(chǎn)對冶金焦的質(zhì)量要求（冷、熱強度等）越來越高，焦炭冶煉對煉焦煤的配比要求也日趨嚴格。從全國焦炭生產(chǎn)現(xiàn)狀來看，今年國內(nèi)冶金焦的產(chǎn)量將達到3.8億噸規(guī)模，按照1.4噸/噸左右的耗煤系數(shù)，煉焦煤的整體需求為5.32億噸，需要強黏結(jié)煉焦煤約3.5億噸，而國內(nèi)產(chǎn)量可能僅能達到3億噸左右，且保有儲量呈逐年衰減的趨勢，存在供需缺口是必然的。另外，近年來逐漸上升的高爐噴煤比，也使高爐噴吹用煤市場逐步向趨緊過渡。3000立方米以上高爐的燃料比一般控制在500千克/噸以下水平。據(jù)粗略測算，全國現(xiàn)時期高爐噴吹煤的市場容量大致在5000萬噸-6000萬噸/年，隨著煤比的增大，未來有繼續(xù)挺進的趨勢。

       未來冶金煤市場外部因素分析

       總體來看，預(yù)計2011年冶金煤市場仍將維持一種緊平衡狀態(tài)，但由于宏觀經(jīng)濟因素的影響使得鋼鐵市場波動加劇，外部因素將更趨復(fù)雜多變。分析為：

       一是鋼鐵市場波動所導(dǎo)致的鋼鐵產(chǎn)量變動，直接波及煉焦煤市場，但由于煉焦煤市場本身處于供求緊張的局勢，煉焦煤價格在鋼市波動期間保持“高位黏滯”的概率很大。另外，如果國內(nèi)生鐵產(chǎn)量保持在6億噸左右的水平，鋼鐵行業(yè)焦炭消費量將達到約3億噸左右，煉焦煤需求量4.2億噸，國外進口將進一步增加。多年市場運行的情況表明，國內(nèi)煉焦煤產(chǎn)量在可采儲量萎縮的前提下，實現(xiàn)大幅增長的可能性極小。

       二是各大煤炭企業(yè)外圍兼并整合煤礦大規(guī)模釋放產(chǎn)能，在未來2年-3年內(nèi)存在不少變數(shù)。可以預(yù)見，在國家倡導(dǎo)節(jié)能減排的形勢下，全國整體煤炭產(chǎn)量增長速度有可能顯著放緩，價格下行的幾率很小。

       三是全國范圍鐵路線路改造、興建高鐵，未來在一定時期內(nèi)可能使得鐵路運力緊張的局勢有所緩解。鐵路運能不足對煤炭供需的阻滯作用會進一步減弱，煤炭供求緊張的局勢有望得到改觀。

       四是冶金煤未來長時期內(nèi)的需求規(guī)模，可能受到國內(nèi)鋼鐵行業(yè)鐵鋼比逐年下降的影響。2009年國內(nèi)鐵鋼比為0.97，隨著國內(nèi)鋼鐵累積量的快速增長，廢鋼等資源電爐煉鋼將取代一部分生鐵冶煉產(chǎn)能。生鐵產(chǎn)量的降低將縮減冶金煤需求量。但鐵鋼比的緩慢下降，預(yù)計不會對冶金煤市場形成太大的影響。