主權(quán)財(cái)富與私人財(cái)富相對(duì)應(yīng)，通常指一國(guó)政府通過(guò)特定稅收與預(yù)算分配、自然資源收入和國(guó)際收支盈余等方式積累形成的，由政府控制與支配的，一般以外幣形式持有的公共財(cái)富。主權(quán)財(cái)富基金既不同于傳統(tǒng)的政府養(yǎng)老基金，也不同于那些簡(jiǎn)單持有儲(chǔ)備資產(chǎn)以維護(hù)本幣穩(wěn)定的政府機(jī)構(gòu)，而是一種全新的專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化的積極投資機(jī)構(gòu)。主權(quán)財(cái)富基金是為管理主權(quán)財(cái)富而由政府設(shè)立的專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。

　　一、主權(quán)財(cái)富基金不同于官方外匯儲(chǔ)備

　　主權(quán)財(cái)富基金和官方外匯儲(chǔ)備具有共同點(diǎn)：皆為國(guó)家所擁有，同屬于廣義的國(guó)家主權(quán)財(cái)富，來(lái)源相似。但主權(quán)財(cái)富基金不能與官方外匯儲(chǔ)備相提并論，可從幾個(gè)方面對(duì)兩者區(qū)分：

　　其一，官方外匯儲(chǔ)備反映在央行資產(chǎn)負(fù)債平衡表中，主權(quán)財(cái)富基金在央行資產(chǎn)負(fù)債平衡表以外，有獨(dú)立的平衡表和相應(yīng)的其他財(cái)務(wù)報(bào)表。

　　其二，官方外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的運(yùn)作及其變化與一國(guó)國(guó)際收支和匯率政策密切相關(guān)，主權(quán)財(cái)富基金一般與一國(guó)國(guó)際收支和匯率政策沒(méi)有必然的、直接的聯(lián)系。

　　其三，官方外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的變化產(chǎn)生貨幣政策效應(yīng)，即其他條件不變，央行外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的增加或減少將通過(guò)貨幣基礎(chǔ)變化引起一國(guó)貨幣供應(yīng)量增加或減少，主權(quán)財(cái)富基金的變化通常不具有貨幣效應(yīng)。

　　其四，各國(guó)央行在官方外匯儲(chǔ)備管理上通常采取保守謹(jǐn)慎的態(tài)度，追求最大流動(dòng)性與最大安全性，主權(quán)財(cái)富基金通常實(shí)行積極管理，可以犧牲一定的流動(dòng)性，承擔(dān)更大的投資風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)最大化目標(biāo)。

　　正因?yàn)樯鲜鰠^(qū)別，不少?lài)?guó)家把足夠滿足國(guó)際流動(dòng)性與支付能力之上的超額官方外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)從央行資產(chǎn)負(fù)債平衡表分離出來(lái)，成立專(zhuān)門(mén)的政府投資機(jī)構(gòu)，即主權(quán)財(cái)富基金，或委托其他第三方投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化管理，使之與匯率或貨幣政策脫鉤，只追求最高的投資回報(bào)率。

　　二、主權(quán)財(cái)富基金規(guī)模發(fā)展較快

　　近年來(lái)，主權(quán)財(cái)富基金發(fā)展較快，據(jù)國(guó)際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)，全球主權(quán)財(cái)富基金約有30只，且大多數(shù)由發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)設(shè)立。全球主權(quán)財(cái)富基金資產(chǎn)連年遞增，目前規(guī)模約在1.9萬(wàn)億至2.9萬(wàn)億美元之間，有望在2012年達(dá)到10萬(wàn)億美元。

　　全球最大的20個(gè)主權(quán)財(cái)富基金每個(gè)規(guī)模均超過(guò)100億美元，估計(jì)它們控制了2萬(wàn)億美元的資產(chǎn)。與對(duì)沖基金一樣，大多數(shù)主權(quán)財(cái)富基金也是保密的。它們沒(méi)有資產(chǎn)列表，也沒(méi)有義務(wù)就其投資政策出具報(bào)告。

　　1956年，位于西太平洋的英屬吉爾伯特群島創(chuàng)建了全球第一只主權(quán)財(cái)富基金。該群島利用得天獨(dú)厚的自然資源的出口收入，創(chuàng)建了一只投資于國(guó)際金融市場(chǎng)的基金。阿布扎比投資局成立于1976年，是世界最大的主權(quán)基金，擁有資產(chǎn)8750億美元。第二大基金是由新加坡政府投資集團(tuán)掌握的3300億美元，該基金成立于1981年。新加坡還擁有一家擁有1000億美元資金的投資集團(tuán)淡馬錫控股（私人）有限公司，始自1974年。挪威政府養(yǎng)老基金擁有3150億美元的資金。科威特兩個(gè)基金總額高達(dá)2500億美元。其它的一些大規(guī)模基金分別由卡塔爾、阿爾及利亞、澳大利亞、文萊、韓國(guó)、馬來(lái)西亞、哈薩克斯坦、委內(nèi)瑞拉、加拿大、伊朗和新西蘭擁有。

　　主權(quán)財(cái)富基金具有以下特點(diǎn)：主權(quán)財(cái)富基金數(shù)量快速增長(zhǎng)，資產(chǎn)規(guī)模急劇膨脹，市場(chǎng)影響力也不斷增加；主權(quán)財(cái)富基金規(guī)模龐大，投資領(lǐng)域廣泛，不少主權(quán)財(cái)富基金已和政府養(yǎng)老基金或者央行儲(chǔ)備資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)規(guī)模不相上下；主權(quán)財(cái)富基金普遍采取專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化運(yùn)作手段和多元化投資經(jīng)營(yíng)策略，謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)投資，獲得較高收益。

　　各國(guó)對(duì)主權(quán)財(cái)富基金的管理沒(méi)有統(tǒng)一模式。有的國(guó)家設(shè)立了獨(dú)立于財(cái)政部和中央銀行的專(zhuān)業(yè)投資公司，比如新加坡設(shè)立了政府投資公司等，有的主權(quán)財(cái)富基金由中央銀行下設(shè)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。主權(quán)財(cái)富基金大都采取了專(zhuān)業(yè)化、市場(chǎng)化運(yùn)作手段，多元化、分散化投資策略，其在全球范圍內(nèi)配置資源，致力于獲取長(zhǎng)期投資收益。