2008年中國宏觀經(jīng)濟運行預(yù)測分析

本文導(dǎo)讀：提供能源礦產(chǎn)、石油化工、IT通訊、房產(chǎn)建材、機械設(shè)備、電子電器、食品飲料、農(nóng)林牧漁、旅游商貿(mào)、醫(yī)藥保艦交通物流、輕工紡織等行業(yè)專業(yè)研究報告

一、世界經(jīng)濟已現(xiàn)拐點

摩根士丹利亞洲區(qū)主席羅奇認為："全球經(jīng)濟準備迎接全球商業(yè)周期的轉(zhuǎn)折點，這個轉(zhuǎn)折點可能已經(jīng)到來，這次全球商業(yè)周期的轉(zhuǎn)折點是美國制造的。今年以來發(fā)生的次貸危機本身不是問題，而是"更大的潛在問題的信號"。美國現(xiàn)在的問題是要迎接一個"最大泡沫的破裂"，即美國的住房和信貸市場泡沫的破裂。

7年前的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂已使得商業(yè)機構(gòu)的支出大規(guī)縮減，導(dǎo)致美國經(jīng)濟衰退。但互聯(lián)網(wǎng)資本支出僅占美國GDP的14%，而這次產(chǎn)生泡沫的信貸和住房市場占美國GDP的70%以上，相關(guān)市場泡沫的破裂將不可避免導(dǎo)致全美各州的房價下降，從而引發(fā)美國消費大幅收縮及經(jīng)濟衰退。他認為，美國是全世界消費規(guī)模最龐大的國家，如果該國消費下降，暫時還沒有其他國家可以頂上這個缺口，世界其他經(jīng)濟都將受到影響。

作為一個對外部依賴非常大的經(jīng)濟體，中國絕對會受到影響。因為中國是外貿(mào)主導(dǎo)型的經(jīng)濟體，出口占到了整個GDP的40%，是世界上到目前為止對外依存度最大的經(jīng)濟體。如果消費大國美國出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，中國肯定會受到影響。受此影響的不僅是中國，還包括整個亞洲地區(qū)。

二、中國經(jīng)濟運行面臨嚴峻的外部環(huán)境

國際商品期貨價格持續(xù)高位

反映全球商品期貨價格走勢的美國商品研究局期貨價格指數(shù)（CRB）顯示，自2002年以來，整體期貨市場的價格走勢呈現(xiàn)直線上升之勢，多種主要商品的期貨價格連番上漲，并帶動了整體商品市場的價格上揚，目前已使得全球商品價格水平處于歷史的高峰期。

商品期貨價格的全面與大幅上漲以及價格劇烈波動成為本輪商品期貨價格上漲的重要特點。其中，WTI原油期貨價格于2007年11月23日上漲至98.18美元/桶，一度沖擊100美元/桶關(guān)口。LME交易的3月銅期貨在2006年一度達到8800美元/噸，在2007年也多次突破8000美元/噸。三大農(nóng)產(chǎn)品--玉米、小麥和大豆的期貨價格分別突破了多年的紀錄。供需關(guān)系緊張、美元大幅貶值、基金炒作與投機都是近年來全球商品期貨價格持續(xù)走高并高位運行的主要因素。

預(yù)計2008年全球商品期貨價格整體仍將保持在高位運行并較2007年略有上漲。持續(xù)的經(jīng)濟增長將使得商品需求仍保持強勁，此外，預(yù)期美元未來仍呈現(xiàn)持續(xù)疲軟的走勢，這都將支撐全球商品期貨價格。

目前我國原油進口占到國內(nèi)消費量近50%，銅、大豆等商品在我國消費中也占據(jù)非常重要的地位。商品期貨高價位地運行必將給我國經(jīng)濟發(fā)展帶來較大威脅，增加進口商品的外匯使用量、加大國內(nèi)物價上漲壓力、加大企業(yè)生產(chǎn)成本等。

人民幣升值壓力進一步加大

近幾年，人民幣一直承受著較大的升值壓力。我國2005年7月匯率制度改革之后，世界三大經(jīng)濟體中的美國對人民幣升值一直持強硬態(tài)度，歐盟和日本對于人民幣升值的態(tài)度則相對較為溫和。但今年隨著我國外貿(mào)持續(xù)增長，貿(mào)易順差進一步擴大，這一情況發(fā)生了一定的變化，歐盟、美國和日本聯(lián)手要求人民幣匯率更具靈活性、加快升值幅度，人民幣升值壓力進一步增大。

雖然人民幣升值的壓力直接來自于我國日益增大的貿(mào)易順差，但大量研究早已表明：人民幣升值并不是解決貿(mào)易順差問題的有效工具。短期內(nèi)，人民幣升值一定程度上可以降低中美、中歐之間的貿(mào)易順差，但是降低幅度很有限，并且可能引起出口和進口增速同時下降。此時，即使我國的外貿(mào)總額增速放緩，外貿(mào)順差的下降也非常有限。據(jù)大企業(yè)聯(lián)合會最新發(fā)布的報告，我國貿(mào)易順差的主要原因在于我國生產(chǎn)力的提高，而非人民幣低估。

三、國內(nèi)經(jīng)濟運行結(jié)構(gòu)并不樂觀

進出口繼續(xù)增長，但增速回落

嘉肯咨詢整理資料發(fā)現(xiàn)：2007年1~11月份，我國外貿(mào)繼續(xù)保持了快速穩(wěn)定增長的勢頭，盡管與去年同期相比，進出口增速差距有所縮小，由于出口基數(shù)大，1~11月份我國貿(mào)易順差依然居高不下，但增速已經(jīng)明顯回落。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2007年1~11月份全國進出口總值為19690.9億美元，同比增長23.6%，其中出口11036億美元，增長26.1%；進口8654.8億美元，增長20.5%；貿(mào)易順差2381.2億美元，同比增長52.2%，增速比上年同期下降了19.8個百分點。

預(yù)計2008年我國進出口總額約為27247.8億美元，同比增長25.1%。其中出口額為15141.4億美元，同比增長24.1%；進口額為12106.4億美元，同比增長26.4%。順差仍將持續(xù)增長但增速放緩，總額約為3035.0億美元，同比增長為15.4%，增速比2007年回落約30個百分點。

影響通貨膨脹的不確定性因素增加

中國的通脹是否會從結(jié)構(gòu)性上漲變?yōu)槊黠@通貨膨脹，未來取決于多種因素，特別是國際市場上的油價、糧價、鐵礦石價格和運費。不過，明年CPI漲幅是否會超過5%、6%。難以判斷，關(guān)鍵看工業(yè)消費品價格。

另外，不確定性因素是宏觀調(diào)控。現(xiàn)在土地價格上升，如果2008年再加強宏觀調(diào)控，價格硬著陸的可能性加大。金融、鋼鐵等領(lǐng)域都會受到很大影響。